Model B. Prusaka

Sposób obliczania

gdzie:

Opis modelu

Model (P1) opracowany przez B. Prusaka, w którym znalazły się 4 wskaźniki ilustrujące rentowność operacyjną przedsiębiorstwa, płynność finansową i efektywność działania.

Interpretacja wartości modelu Z(P1)

• Z (P1)= -0,13 - wartość krytyczna modelu (zagrożenie upadłością dla wartości funkcji poniżej -0,13)

  • Z (P1) ≤ -0,13 – "bankruci"
  • -0,13 < Z(P1) ≤ 0,65 – "szara strefa" (brak możliwości wiarygodnej predykcji)

  • Z (P1) > 0,65 – "niebankruci"

• Dopasowanie modelu: 94,87% (roczne wyprzedzenie czasowe).

• Im wyższa wartość funkcji (powyżej 0,65 i wyższa), tym lepsza sytuacja finansowa przedsiębiorstwa i mniejsze zagrożenie bankructwem (w ciągu najbliższego roku).

• Wzrost wartości funkcji w czasie (z okresu na okres), oznacza poprawę sytuacji finansowej przedsiębiorstwa i zmniejszenie zagrożenia bankructwem.

• W przypadku zidentyfikowania znacznego zagrożenia upadłością (funkcja Z(P1) poniżej wartości krytycznej), zalecane jest przeprowadzenie szczegółowej analizy sytuacji finansowej przedsiębiorstwa w celu zidentyfikowania kluczowych obszarów wymagających podjęcia działań naprawczych.

Szczegółowy opis poszczególnych wskaźników oraz analiza ich wpływu na wynik funkcji Z(P1)

Wartość stała -1,5685

Wyraz wolny, stały, wynika z szacunków statystycznych przy budowaniu modelu, pozwala na ustalenie granicznej wartości Z(P1).

X1 – rentowność operacyjna aktywów

Sposób obliczania

Waga wskaźnika: +6,5245
Jednostka: %

Uwagi do obliczenia wskaźnika

Wskaźnik jest częściowo obliczany tak, jak ujęty w systemie eanaliza.pl wskaźnik rentowności operacyjnej aktywów, przy czym w mianowniku uwzględnia on średni stan aktywów ogółem: (stan początkowy + stan końcowy) / 2.

Uwaga: w systemie eanaliza.pl dla pierwszego okresu (pierwszej kolumny w tabeli wyników) przyjmujemy do obliczeń wartość bilansową aktywów ogółem, z uwagi na brak danych z początku okresu.

Interpretacja

• Wyższa wartość wskaźnika oznacza większą zdolność przedsiębiorstwa do generowania zysku operacyjnego na podstawie posiadanych zasobów (aktywów).
• W modelu wskaźnik X1 ma współczynnik ze znakiem dodatnim, co oznacza, że wzrost wskaźnika (wzrost rentowności operacyjnej), będzie podwyższać wartość funkcji Z(P1).
• W przypadku wyniku ujemnego (straty), wskaźnik X1 będzie obniżał wartość funkcji Z(P1), zwiększając zagrożenie bankructwem.

X2 – relacja kosztów operacyjnych do zobowiązań

Sposób obliczania

Waga wskaźnika: +0,148
Jednostka: razy

Uwagi do obliczenia wskaźnika

Wskaźnik jest zbudowany według oryginalnej formuły B. Prusaka.

Do obliczeń przyjmujemy:

• w liczniku koszty działalności operacyjnej (pozycja B w wariancie porównawczym RZiS),
• w mianowniku średni stan zobowiązań krótkoterminowych z pominięciem funduszy specjalnych: (stan początkowy + stan końcowy) / 2.
  Uwaga: w systemie eanaliza.pl dla pierwszego okresu (pierwszej kolumny w tabeli wyników) przyjmujemy do obliczeń wartość bilansową aktywów ogółem, z uwagi na brak danych z początku okresu.

Interpretacja

• Wskaźnik X2 ilustruje relację kosztów operacyjnych do zobowiązań krótkoterminowych.
• W modelu wzrost wartości wskaźnika X2, poprzez przypisanie wagi dodatniej, prowadzi do wzrostu wartości funkcji Z(P1), co ogranicza ryzyko bankructwa przedsiębiorstwa.

X3 – płynność bieżąca

Sposób obliczania

Waga wskaźnika: +0,4061
Jednostka: razy

Uwagi do obliczenia wskaźnika

Wskaźnik jest obliczany dokładnie tak, jak ujęty w systemie eanaliza.pl wskaźnik płynności bieżącej. Dane do obliczenia wskaźnika, to dane na dzień bilansowy.

Interpretacja

• Wyższa wartość wskaźnika oznacza wyższy poziom płynności, który ogranicza ryzyko bankructwa.
• Z perspektywy bezpieczeństwa działania, wyższa płynność oznacza lepszą sytuację przedsiębiorstwa.
• Wzrost wartości wskaźnika, zwiększa wartość funkcji Z(P1) poprzez oddziaływanie dodatniego współczynnika.

X4 – rentowność operacyjna sprzedaży

Sposób obliczania

Waga wskaźnika: +2,1754
Jednostka: razy

Uwagi do obliczenia wskaźnika

Wskaźnik jest zbudowany według oryginalnej formuły B. Prusaka. Dane do obliczenia wskaźnika, to dane na dzień bilansowy.

Do obliczeń przyjmujemy:

• w liczniku zysk/stratę z działalności operacyjnej (pozycja F w wariancie porównawczym RZiS),
• w mianowniku przychody ze sprzedaży (pozycja A w wariancie porównawczym RZiS).

Interpretacja

• Wyższa wartość wskaźnika oznacza większą efektywność przedsiębiorstwa w generowaniu zysku operacyjnego na sprzedaży, co ogranicza ryzyko bankructwa.
• W modelu wskaźnik X4 ma współczynnik ze znakiem dodatnim, co oznacza, że wzrost wskaźnika (wyższa rentowność operacyjna sprzedaży), będzie podwyższać wartość funkcji Z(P1), ograniczając zagrożenie bankructwem.
• W przypadku wyniku ujemnego (straty), wskaźnik X4 będzie obniżał wartość funkcji Z(P1), zwiększając zagrożenie bankructwem.